2019/5/21
来源：www.unitechdq.com
首先,产出逐步回升但仍将处于近年同期较低水平。调查26日163家钢厂高炉开工率74.31%,产能利用率79.41%（比去年同期低近10个点）;唐山72家钢厂高炉开工率也降至84.44%。主要钢厂螺纹,线材,热轧,中厚板以及冷轧的达产率分别较上月下降2.7%,上升0.4%,上升4.5%,上升0.3%和上升2.3%,仍处于相对较低的水平。另据统计今年初至3月底,高炉复产容积3.32万立方米,日均铁水产量也只有8.59万吨（而2月底至3月底复产的高炉容积只有2.158万立方米,日均铁水产量5.29万吨）。唐山园博会也会对生产带来压力;其次,过半企业亏损仍将抑制产出的增加。截至26日,调查的163家钢厂和唐山72家钢厂的盈利面分别只有38.65%和41.11%,多数企业持续亏损,仍将制约产量的增加。钢厂复产的积极性的大幅提高,估计要到企业盈利面扩大到60%左右;再有,从需求上看,3月需求增量有望逐步释放。去年下半年以来,政府审批了一大批基建项目,为钢材需求奠定了项目基础。同时,今年以来政府出台了系列房地产新政,比如降低首付比例,减免税费,城市规划管理等,缓解房地产市场压力,刺激了需求,房价持续或开始上涨。八部委联合发文要求金融支持实体经济,1月信贷出现猛增达2.51万亿,流动性改善,有助于实体经济好转;还有,当前库存处于历史同期较低水平,后续仍有望下降。截至2月26日,钢材社会库存1262.56万吨,较去年同期下降211.42万吨（其中螺纹和热轧分别下降了95.38和51.87万吨）;唐山钢坯库存63.2万吨,较去年同期下降54.2万吨;钢联统计的重点钢厂5大品种钢材库存636.7万吨,周环比下降了1%（只有螺纹库存在增）,随着需求的进一步启动,钢厂的后续的库存压力有望持续减轻,为钢厂的提价奠定了基础。
总之,由于上一轮钢价下跌时间长,幅度大,钢厂亏损严重,经营更趋谨慎,即使价格上涨,产出也是低位上行,而未来需求又可能超预期好转,因此,3月钢铁市场,有望经过短暂的盘整后,在季节性需求进一步好于产出增长的背景下,钢价仍有上涨的空间。
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